Man unterscheidet aktiv und passiv gemanagte Fonds. Passive Fonds bilden in der Regel nur die Struktur eines Indexes (Wertpapierindex) ab. Sie haben daher einen deutlich geringeren Verwaltungsaufwand, lassen jedoch keinen Raum für individuelle Strategien des Fondmanagers. Verwalter aktiver Fonds halten dagegen immer eine gewisse (Bar-)Reserve, um kurzfristig in erfolgversprechende Wertpapiere investieren zu können.